招商证券(来港)：予理想汽车-W(02015)“增持”评级 目标价213港元

招商证券(香港地区)发行研究研究报告称，交予完美轿车-W(02015)“增持”评级，的产品待机L9/L8后进入爆发期，目标价213港元。因8同年初L9的签订合同量仍少，8同月是美国公司自身的产品待机的断档周期，在短期内年销量大体平顺。另届时接连车款L9在9同月开始大规模签订合同，以及完美ONE的换代车款L8在四季度主板后，美国公司将接踵而至大体面爆发期。完美是恰恰；还有股，建议周二低买断。

研究报告主要论者如下：

7同月签订合同量备受竞品及L9主板扰动，L9订购受到好评

1)签订合同：7同月签订合同1万辆，上年+21.3%，环比-20%，连续3个同月突窜1万辆，环比减少原因：a)美国公司7同月销售资源相对集里面于接连旅行车L9，其余部分ONE订购向上分流至L9;b)竞品M7主板冲击ONE占有率，其余部分订购失衡;c)少其余部分潜在客户观望，等待完美ONE换代车款L8主板;d)其余部分邻近地区的新能源车优惠补助截至6同年初，透支了其余部分7同第二季度。1-7同月共计签订合同7万辆，上年+82.8%。

2)排名：美国公司7同月签订合同量为里面国造车恰恰第四名，哪吒/零跑/小鹏/完美/蔚来分别签订合同1.4万/1.2万/1.2万/1万/1万辆。3)渠道拓展：截至7同上半年有259家零售里面心，当同月净增12家;覆盖118座城市，当同月净扩展5座。4)单店年销量：7同月少于单店年销量为41辆，环比-24.1%。

5)完美ONE：完美ONE第20万辆产出试用，用时986天，继创造恰恰窜纪录单车款窜十万辆创下后，再创窜纪录窜二十万辆创下，且为里面国时尚品牌里面首个价格激过30万元且产出激过二十万辆的车款。6)完美L9：自6同月21日发行以来订购激5万(大定激3万);届时四季度产能升至1.2万辆/同月。

L8将会四季度接力作ONE，的产品力作惊人可期

据媒体消息，第三款的产品适配里面大型6座SUV，外部SSX02(或命名为L8)将会四季度主板，为完美ONE的全新换代车款：1)底盘尺寸近似于完美ONE，轮廓近似于L9，承继6座布局。2)车内E-一颗激光雷达，与L9设计者一致，或E-L9同款的ADMax智能驾驶系统，提升网络化水平。3)用L9同款的双联屏取代ONE的非典型屏，搭向盘上的交互屏;仪表盘以HUD替代。4)E-新晨的1.5T四缸增程器，内燃机作较ONE的1.2T三缸机惊人。5)的产品力作比不上ONE，届时价格35-40万元，将会承继爆款乏善可陈。

风险因素所：宏观经济胜于在短期内，从业者盈余度低于在短期内。

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