宋都股份员工持股高位 应打破5%信披受限

每经评论 黄宗彦

全因，16天12板的“妖股”宋都持股(600077)，在毫无征兆的情况下于股市最低点附近差不多清仓了之前在此之后宣布延期的员工的持股计划，引发高盛可疑和上交所关注。

从假消息侧面看，宋都持股的股市暴涨无非是母公司宣布成立锂业子母公司，并与阐释龙溪、西藏珠峰(600338)等无关方签订协议，拟垫资16亿元参与无关锂业建设项目。基本面发生变化理所其所被消费市场彰显更高估值，但母公司员工的持股计划却在此时逃离何必让人可疑该建设项目是否依赖于潜在风险并提前结束透过员工的持股计划“逃顶”。

目前上市母公司减的持股份的明文规定，主要参照《香港交易所上市母公司持股及董事、代表人、高级管理人员减的持股份条令》《香港交易所科创板普通股上市法则》《证券法》等法律法规。而员工的持股计划之前，单只员工的持股计划的持股5%以上或者连在一起控股持股的，才适用关于大持股合营的明文规定。

换言之，如员工的持股计划的的持股比率不足上市母公司注册资本5%时，合营就不并不需要核定。而宋都持股员工的持股计划的持股比率为2.46%，未大幅提高公开条件。母公司正是透过了这一法则，规避信里毛可能助长的股市上涨风险，在高点意味着了员工的持股计划合营。

持股宣布合营助长的股市上涨，并不罕见。如果在合营后才宣布，这种马后炮式的信里毛对高盛而言一无有些不负责任。

首先，未获核定就在二级消费市场大量抵押的不当会对股市产生较大影响。回看3同年22日宋都持股合营总计划的98%持股待售2亿元，母公司普通股翌日换手率最少28%，成交量也创下近现代创下。合营后两日股市这样一来跌去19%，追高的散户毫无疑问被埋。

其次，根据《香港交易所上市母公司自律监管机构指引第1号——标准运作》第六章第六节描述：“上市母公司变更、终止员工的持股计划，其所经持有人内阁会议通过后，由母公司该委员会送交持股大会审议通过。并按照分阶段公开应以，及时公开前述人事及无关决议。”

而宋都持股在3同年28日完全恢复上交所问询函之前表示：“2022年3同年8日，母公司2016年员工的持股计划、2018年员工的持股计划管委会内阁会议同意购得两期员工的持股计划的世界市场”。但经笔者查看，这一内阁会议都未进入持股大会审议并核定。如果母公司早于3同年8日核定员工的持股计划终止的决议，高盛仍有机会防患于未然。

按理说，员工的持股计划对于员工和高盛而言都是件毕竟，监管机构层也鼓励上市母公司员工的持股。但宋都持股却透过信里息差及法则漏洞，将员工的持股计划变迁为合营；还有，让高盛来为员工福利给钱。

反驳，笔者建议，员工的持股计划需在现有基础上建立长效监管机构和处罚程序，维护之前小高盛的切身利益。如均需对计划透过公开，包括但不限于的持股比率、世界市场、持有人等。同时合营层面，应打破的持股大幅提高5%才透过公开的明文规定；其次，合营时间不得在母公司有灾难性人事的敏感期，如大型投资、并购重组、获利大幅变更等。如此，才能避免产生二级消费市场股市的差点大幅波动。