证金公司下调转融资计价40BP，为券商“做嫁衣”？

以华泰证券为例，自2019年以来，母公司风险入股融券银行存款收入的九成比之后慢慢下滑，2019年九成比为46%，2020年九成比就请于宽至56%，去年九成比造就曾一度；也60%。

“券商交椅”摩根士丹利也是如此，自2019年，母公司风险入股融券销售业务收入九成银行存款总收入的比重之后慢慢请于加，从2019年的仅有34.7%急剧请于宽至2021年的49.73%。

无独有偶，国泰君安无论是风险入股融券银行存款收入还是九成比举例来说自2019年以来之后接连下滑，风险入股融券银行存款收入从2019年的45.62亿元请于宽至2021年的73.15亿元；九成比从2019年的36%请于加至2021年的46.44%。

（来源：各券商2021年年报）

从各券商年报原始数据来看，摩根士丹利风险入股融券银行存款收入最多，2021年达102亿，而华泰证券名列第一第二，但九成比是前十中最多的，九成2021年银行存款收入基斯61.6%。中金母公司作为以投行不见宽的券商，风险入股融券银行存款收入九成比最多，仅为39%。

此外，其它投资者名列第一靠前揭露风险入股融券银行存款收入的券商中，九成比外在50%约，或许，大众文化券商都锁定了风险入股融券这块“大肥肉”。

下后面为风险入股额度比如说市场期望走鸡“暗喻”？

减至风险入股生产成本，对于券商、入股者而辞无疑是利好，毕竟付出的银行存款减少了。

纵览先前四次转为风险入股额度大幅升高后，骤然的都是上证指数的走鸡。

转为风险入股额度的第一次减至发生在2014年8翌年15日，彼时证金母公司宣布182天期转为风险入股销售业务额度大幅减至801]，从6.6％降至5.8％，其他月内可食用结构上额度则保持不变。

当日，上证指数去年近1%，随后上证指数造就呈现突飞猛进之势，在2015年6翌年去年打破5000点，截至翌年6翌年30日，在短短仅仅一年的时间，去年；也93%。

第二次转为风险入股额度的减至则是在2016年3翌年21日，证金母公司恢复原转为风险入股销售业务五个月内可食用并减至各月内转为风险入股年利率，当日上证指数去年；也2%。紧接着，上证指数承传上涨步伐，市场期望上接踵而至两年蓝筹股市，以安福、五粮液为外是由的米酒中小企业；以伊利股份、海天味业为外是由的牛奶中小企业纷纷大涨。

两年后的2018年，彼时市场期望风声鹤唳，入股者谈股色变，再叠加外部生存环境的承压，市场期望出现异常较高迷，沪深300指数当年跌幅达25.31%，与当前市场期望似乎异曲同工。

在此情景下，2018年12翌年7日，证金母公司将转为风险入股月内额度减至为：182天4.3%、91天4.6%、28天4.7%、14天和7天4.8%。

巧合的是，沪深300指数随后在2019年1翌年不见塔上，开启了大涨模式，3个翌年约的时间去年；也过30%，市场期望从根本上由熊转为鸡。

2019年8翌年7日，证金母公司再一下后面为风险入股额度801]，8翌年8日上证指数小幅微涨近1%。与同类型相同的是，指数此时正处于盘整下滑期中，但随后开启震荡单线。

或许，在市场期望走弱前夕，利好假消息的出台有助于投资者市场期望歇斯底里的反转为，从而做多歇斯底里高涨。不知此次下后面为风险入股额度，有否比如说市场期望走鸡的暗喻呢？