开源证券：给予思瑞浦买进评级

2022-01-27开源交易所股票合资刘翔,曹旭辰对思瑞浦进行研究并公布了调查结果《该公司反馈更新报告：营业额超强预期，研发经费急遽增加》，本报告对思瑞浦给出套现打分，局限性跌幅为665.31元。交易所之五星数据库中都心根据近三年公布的研报数据库计算，该研报创作者对此股的盈余预测准确度为73.13%，对该股盈余预测较准的分析师团队为和信交易所的方亦同。

思瑞浦(688536)

河段市场需求水平景气，获利表现接下来优秀

2022年1月25日，该公司公布2021年获利预告，受益于河段市场需求的水平景气，2021Q4该公司营业额预计为4.30-4.40亿元、环比增加5.91-8.37%。由于第三季度单场的控股权支付经费为3010.71万元而下半年单场的控股权支付经费为5484.13万元，2021Q4该公司扣非归母获利预计为0.88-1.18亿元、环比下降16-59%。考虑到2021/11/30新发行的控股权激励计划的控股权支付经费并不多，我们降至盈余预测，预计该公司2021-2023年归母获利为4.36/5.23/8.92亿元（原值分别为4.49/6.48/9.02亿元），EPS为5.45/6.54/11.14元，局限性跌幅也就是说PE为122.1/101.8/59.7倍。由于营业额预将仍处于高速增加期，依靠“套现”打分。

电子产品多心蚕食仍是增加动力，电路系列电子产品做到高速增加

2021年该公司电子产品型号做到了全面性丰富，且在泛无线通讯、泛化学工业市场的多个划分领域仅有做到较大突破。在电路业务总体，受益于大电阻较冷差时域稳压电路、高速栅级驱动探头、超强低噪声较冷差时域稳压电路及电路监控等电子产品逐步做到量产，2021年前三季度该公司的电路管理笔记本电脑业务获利为1.77亿元、同比增加1240.97%。根据11月匿名投资者交流公告所述，该公司将围绕时域电路、通用DCDC开关电路、PMIC、十进制多相电路及电路管理系统等侧向进行电子产品布局。

研发经费急遽提升，拥抱的汽车赛车广阔市场

2021等奖项该公司预计研发经费左右为29946.67万元、同比增加左右144.38%，其中都，计入研发经费的股票支付左右为10,504.10万元、同比增加左右419.08%。作为长期布局无线通讯、工控等中都高端赛车的国产尾部模拟笔记本电脑厂商，2021年该公司批量供货了的汽车级高压精密振荡探头，针对激光雷达模块发行了GaN驱动探头、高速运算振荡探头、高速比起探头、DC-DC、LDO等电子产品，这意味着该公司正大力布局的汽车高端赛车，全面性加强自身的技术壁垒。

风险提示：上游产能存在接下来趋紧的风险；供应商拓展速度存在较大不确定性；新电子产品研发进度存在不确定性。

该股最近90同一时间共10家机构给出打分，套现打分9家，增持打分1家；从前90同一时间机构远距离仅有价为818.66；交易所之五星估值分析方法辨识，思瑞浦（688536）好该公司打分为3.5五星，好价格打分为0.5五星，估值综合打分为2五星。(打分范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

以上内容由交易所之五星根据匿名反馈整理，如有原因请关系我们。